充電市場(chǎng)高速擴(kuò)張

2021年之前，不少充電樁企業(yè)選擇了盲目擴(kuò)張，“跑馬圈地”建樁拿補(bǔ)貼。2021年之后，充電市場(chǎng)進(jìn)入“下半場(chǎng)”，提升充電效率正成為充電樁公司的共同選擇。

中國(guó)電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月，充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為209.1萬臺(tái)，其中公共充電樁增量同比上漲109.0%，隨車配建私人充電樁增量持續(xù)上升，同比上升391.4%。

據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，中國(guó)新能源汽車有望達(dá)8000萬輛，預(yù)計(jì)需要2000萬根左右公共充電樁。屆時(shí)，中國(guó)的電力補(bǔ)給，將面臨更大挑戰(zhàn)，這需要構(gòu)建智能化充電網(wǎng)絡(luò)，通過虛擬電廠進(jìn)行電力交易和分發(fā)。

西部證券在充電樁行業(yè)深度報(bào)告中提出，當(dāng)前我國(guó)車樁比矛盾逐漸凸顯。液冷超充充電樁有望成趨勢(shì)，光儲(chǔ)充一體是方向。

充電樁按照充電類型以及額定功率分為慢充、快充及超充。

充電樁一般分為直流充電樁和交流充電樁。其中交流充電樁一般為慢充樁，充電功率小于22kW，適合應(yīng)用在居民小區(qū)、工作場(chǎng)所等場(chǎng)景。直流充電樁充電功率超過22kW，其中60kW-240kW為快充樁，適合應(yīng)用在充電站、商場(chǎng)停車場(chǎng)，250kW以上的一般為超充樁，主要應(yīng)用在充電站、商場(chǎng)停車場(chǎng)、車隊(duì)和高速公路等場(chǎng)景中。

車企紛紛布局高壓平臺(tái)，快充/超充需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。2019年以來保時(shí)捷、比亞迪、極氪、廣汽埃安、小鵬等主機(jī)廠陸續(xù)發(fā)布800V及以上高壓平臺(tái)，充電峰值功率大幅提升。以小鵬為例，其800V高壓平臺(tái)車型峰值功率可達(dá)480KW，實(shí)現(xiàn)充電5分鐘續(xù)航200公里，大幅節(jié)省充電時(shí)間。預(yù)計(jì)隨著高壓平臺(tái)車型陸續(xù)上市，其滲透率不斷提高，對(duì)于直流快充/超充樁需求也不斷提升。

特斯拉在超充走在行業(yè)前列，V4超充樁峰值功率可達(dá)350KW。特斯拉是推動(dòng)電動(dòng)汽車行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者，在超充方面布局同樣走在行業(yè)前列。2012年9月，特斯拉推出第一代超級(jí)充電樁，峰值充電功率達(dá)90KW；2014年推出第二代超級(jí)充電樁，峰值充電功率達(dá)120-150kW，可以實(shí)現(xiàn)10min 100KM或SOC 20%-80% 30min。2019年特斯拉推出第三代超級(jí)充電樁，峰值功率提升至250kW，并隨著特斯拉汽車銷量的提升大面積建設(shè)，該樁可以實(shí)現(xiàn)15min 250KM快速補(bǔ)能。2023年特斯拉推出最新第四代超級(jí)快充樁，峰值充電功率進(jìn)一步提升至350KW。特斯拉全球布局超充樁突破5萬個(gè)。特斯拉全球布局超充樁呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，截至2023Q2，特斯拉累計(jì)部署了48082個(gè)充電樁。根據(jù)特斯拉官網(wǎng)最新公告，截至2023年9月份，特斯拉全球布局充電樁超過5萬個(gè)。其中，特斯拉在香港銅鑼灣的利園一期正式啟用了亞洲首個(gè)V4超級(jí)充電站。

超充可有效解決充電速度慢、運(yùn)營(yíng)效率低等問題?！俺洹奔闯焖俪潆?，采用大功率直流電充電方式，可大幅度減少充電時(shí)間，可在半小時(shí)或更短的時(shí)間內(nèi)充電80%或以上。超快充主要有兩條技術(shù)路線：一是大電流，二是高電壓，前者需要熱管理技術(shù)，實(shí)現(xiàn)難度大，后者可降低能耗、提高續(xù)航、減少重量、節(jié)省空間等，因此高壓快充技術(shù)有望成為未來趨勢(shì)。2022年8月小鵬汽車發(fā)布S4超充樁，在超充樁支持下小鵬G9實(shí)現(xiàn)充電5分鐘，續(xù)航200公里。柔性充電堆可以提高運(yùn)營(yíng)效率，有望成為快充/超充站主流解決方案。充電堆又稱分體式充電柜，與傳統(tǒng)一體式充電樁不同，充電堆將所有充電模塊集中到一起形成一個(gè)大的功率池，可以靈活滿足單個(gè)充電樁的功率需求，大幅提升充電場(chǎng)站運(yùn)營(yíng)效率，并可以降低后續(xù)維護(hù)成本。以綠能慧充720KW充電堆產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品最多可以拖24把充電槍，單槍輸出功率從30KW到最高600KW，兼容智能雙槍終端和HPC液冷終端，適用于各類大、中型綜合充電場(chǎng)景。根據(jù)綠能慧充介紹，目前充電堆是公司主流產(chǎn)品，且占比呈上升趨勢(shì)，下游客戶接受度有望快速提升。

華為全液冷超充，以“一秒一公里”引領(lǐng)充電行業(yè)升級(jí)。2023年國(guó)慶期間，華為全液冷超充站引起社會(huì)廣泛關(guān)注，華為以“一秒一公里”作為宣傳口號(hào)讓液冷快充深入人心。華為打造的318川藏超充綠廊最大輸出功率600KW，最大輸出電流600A，讓充電像加油一樣快捷便利。

液冷終端輕便易用且滿足超充需求，有望成為未來趨勢(shì)。液冷終端相比普通快充終端主要區(qū)別為充電槍線的冷卻方式不同。普通槍線由于是風(fēng)冷，所以冷卻效果一般，難以承受高電流的發(fā)熱問題，所以充電功率有限。而液冷槍線則可以通過循環(huán)冷卻液，通過內(nèi)置冷卻管、外置冷卻管將電線產(chǎn)生的熱量快速導(dǎo)出從而使槍線可以承受較高電流。西部證券選取了沃爾核材第四款國(guó)標(biāo)直流充電槍以及大功率液冷充電槍進(jìn)行對(duì)比，普通直流充電槍最大承受電壓1000V，最大承受電流250A，即最大輸出功率250KW，大功率液冷充電槍最大承受電壓1000V，最大承受電流800A，即最大輸出功率達(dá)800KW。通過沃爾核材大功率液冷充電槍電纜與充電槍溫升走勢(shì)圖可以看出，當(dāng)電流達(dá)到600A時(shí)，充電槍外皮溫度可以穩(wěn)定在35度左右，冷卻效果非常明顯。液冷充電終端相比普通直流充電槍可以減少70%的質(zhì)量，物料成本較低，但由于目前液冷槍尚未大規(guī)模普及，產(chǎn)量較少因此定價(jià)較貴，西部證券預(yù)計(jì)隨著下游超充需求提升，液冷終端應(yīng)用大規(guī)模普及，其成本和價(jià)格有望逐步走低。

新模式與新需求涌現(xiàn)

對(duì)于光儲(chǔ)充放一體化的新模式，光儲(chǔ)充放一體化充電站可有效節(jié)能減排，或?qū)⒊蔀橄乱淮潆娬窘鉀Q方案。

光儲(chǔ)充一體化電站由三部分組成—光伏發(fā)電、儲(chǔ)能電池和充電樁。這三部分組成一個(gè)微網(wǎng)，利用光伏太陽能發(fā)電，利用退役動(dòng)力電池在充電站建設(shè)儲(chǔ)能系統(tǒng)，做到充電削峰填谷，減少白天峰期充電電量及電費(fèi)，在電網(wǎng)故障停電時(shí)采用離網(wǎng)運(yùn)行模式對(duì)新能源車應(yīng)急充電。光儲(chǔ)充充電站可節(jié)約能源消耗，減少污染物排放，光伏發(fā)電、儲(chǔ)能與充電站的結(jié)合為公共交通的節(jié)能減排，綠色低碳出行提供了一種新的解決方案。以特來電為例，截至2023年4月，特來電光儲(chǔ)充放微電網(wǎng)解決方案已經(jīng)在北京、上海、天津、重慶等100多個(gè)城市得到廣泛應(yīng)用，服務(wù)公交、政企、車企、能源企業(yè)等百余家合作客戶，已建設(shè)200余座微網(wǎng)型充電場(chǎng)站。光儲(chǔ)充放微電網(wǎng)將可用于構(gòu)建虛擬電廠。

從行業(yè)整體來看，新能源車滲透率持續(xù)提升，車樁比矛盾凸顯。因此，國(guó)內(nèi)正在大力支持充電基礎(chǔ)設(shè)施超前建設(shè)，充電樁納入“新基建”領(lǐng)域。

國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率大幅提升，充電樁市場(chǎng)需求旺盛。2023年1-11月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為830萬輛，預(yù)計(jì)全年有望超過900萬輛，其中2023年11月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為102.6萬輛，單月滲透率達(dá)30%。截至2023年11月，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)2024萬輛，新能源汽車滲透率及保有量大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)充電樁市場(chǎng)需求旺盛。

2020年的政府工作報(bào)告將充電樁納入“新基建”七大重點(diǎn)領(lǐng)域，標(biāo)志著國(guó)家對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重視程度進(jìn)一步提高，2022年1月，國(guó)家發(fā)展改革委和國(guó)家能源局等10部門出臺(tái)政策提出，到“十四五”末，國(guó)內(nèi)要形成適度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，能夠滿足超過2000萬輛電動(dòng)汽車充電需求，多項(xiàng)政策的推出，推動(dòng)國(guó)內(nèi)充電樁行業(yè)發(fā)展迅猛。2023年3月，工信部等八部門發(fā)布《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知》，試點(diǎn)期為2023-2025年，要求公共領(lǐng)域新增及更新車輛新能源占比力爭(zhēng)到80%，新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車）比例力爭(zhēng)達(dá)到1:1。2023年11月，工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部等八部門發(fā)布《關(guān)于啟動(dòng)第一批公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)的通知》，國(guó)家發(fā)展改革委等部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，擬確定15個(gè)城市作為試點(diǎn)城市，推廣在公共領(lǐng)域使用新能源汽車，數(shù)量預(yù)計(jì)超過60萬輛；試點(diǎn)城市在充換電基礎(chǔ)設(shè)施方面，將建成超過70萬臺(tái)充電樁和0.78萬座換電站。

地方各省市也相繼出臺(tái)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策規(guī)劃。其中，北京市爭(zhēng)取到2025年，全市電動(dòng)汽車充電樁累計(jì)建成70萬個(gè)，建成與200萬輛新能源汽車發(fā)展相匹配的充換電設(shè)施體系；上海市規(guī)劃到2025年，2025年將建成充電樁76萬個(gè)，換電站300座，車樁比不高于2:1；浙江省規(guī)劃到2025年，累計(jì)建成充電樁230萬個(gè)以上、鄉(xiāng)村不少于90萬個(gè)，實(shí)現(xiàn)公共充電站“縣縣全覆蓋”、公共充電樁“鄉(xiāng)鄉(xiāng)全覆蓋”。多個(gè)省份相繼規(guī)劃了2025年公共充電樁建設(shè)數(shù)量目標(biāo)。

地方政府充電樁建設(shè)補(bǔ)貼、充電運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼等相關(guān)政策逐步出臺(tái)，政府財(cái)政補(bǔ)貼由補(bǔ)貼電動(dòng)車消費(fèi)向補(bǔ)貼充電基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)變。2023年新能源汽車國(guó)補(bǔ)取消，新能源汽車市場(chǎng)由政策驅(qū)動(dòng)走向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，政府開始關(guān)注新能源汽車使用情況，各地方政府開始積極發(fā)展充電樁，加大對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施的補(bǔ)貼力度，出臺(tái)了新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)勵(lì)政策，政府完成由補(bǔ)貼電動(dòng)車消費(fèi)向補(bǔ)貼充電基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)變。

充電樁市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)到2026年，國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模將接近800億元。

國(guó)內(nèi)充電樁銷量維持較高增速，整體車樁比維持較高水平。在市場(chǎng)需求和政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量大幅提升，充電樁銷量也整體呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2017-2022年，國(guó)內(nèi)新能源車銷量從77萬輛增加至687萬輛，CAGR=55%；國(guó)內(nèi)充電樁保有量從30萬臺(tái)增加至259萬臺(tái)，CAGR=53%，整體車樁比維持在2.5以上。2023年1-11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)830萬輛，充電樁銷量為305萬臺(tái)，整體車樁比達(dá)2.72。根據(jù)每年新能源汽車及充電樁銷量看，車樁比一直維持較高水平，充電供需矛盾尚未得到緩解。

國(guó)內(nèi)充電樁保有量快速提升，車樁比整體呈下降趨勢(shì)。2017-2022年，國(guó)內(nèi)新能源車保有量從153萬輛增加至1310萬輛，CAGR=54%；國(guó)內(nèi)充電樁保有量從45萬臺(tái)增加至521萬臺(tái)，CAGR=64%，整體車樁比從3.43降至2.51。截至2023年11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)2024萬輛，充電樁保有量為826萬臺(tái)，整體車樁比達(dá)2.45。西部證券認(rèn)為由于2018年之前電動(dòng)車受制于電池技術(shù)循環(huán)壽命不高，2020年之后逐步進(jìn)入報(bào)廢階段，新能源車保有量增速不及銷量。

公樁占比20年以后呈下滑趨勢(shì)，私樁仍是主流。2018-2020年國(guó)內(nèi)公樁銷量9萬臺(tái)提升至29萬臺(tái)，占充電樁銷售總量比例從26%提升至66%，2020-2022年增速有所放緩，從29萬臺(tái)增加至65萬臺(tái)，占充電樁銷售總量比例從66%下滑至27%。西部證券認(rèn)為2020年之前公共充電樁存在較高補(bǔ)貼，根據(jù)2015年國(guó)家發(fā)布的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》，在“十三五”期間，我國(guó)對(duì)純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車和燃料電池汽車實(shí)行補(bǔ)貼政策，并逐年降低補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，具體的退坡辦法是：2017-2020年，除燃料電池汽車外，其他新能源車型補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)都實(shí)行退坡，其中：2017-2018年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降20%，2019-2020年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降40%。因此2020年之前公共充電樁領(lǐng)域存在一定為補(bǔ)貼建設(shè)充電樁，存在配而不用的現(xiàn)象，公樁增速顯著偏高。2020年之后充電樁補(bǔ)貼取消，疊加新能源車保有量不高，充電樁利用率不高，充電場(chǎng)站普遍處于虧損狀態(tài)。因此公共充電樁建設(shè)放緩，充電樁普遍以隨車私樁形式銷售。

公共樁運(yùn)營(yíng)商盈利來源為“電費(fèi)+服務(wù)費(fèi)”，市場(chǎng)集中度較高。公共樁運(yùn)營(yíng)商盈利來源多為“電費(fèi)+服務(wù)費(fèi)”，但電費(fèi)需扣除成本，因此盈利重點(diǎn)集中在服務(wù)費(fèi)上，運(yùn)營(yíng)商致力于提高單樁利用率來提升盈利能力。截至2023年11月，國(guó)內(nèi)公共充電樁累計(jì)保有量為252.6萬臺(tái)，其中星星充電、特來電、云快充、國(guó)家電網(wǎng)等四家企業(yè)公共充電樁數(shù)量分別為51.4/49.8/42.8/19.6萬臺(tái)，市占率分別為20%/19%/16%/7%。2023年11月國(guó)內(nèi)公共充電樁充電量總計(jì)35.4億度電，其中特來電、小桔充電、星星充電、云快充充電量分別為8.88/6.81/6.79/3.82億度電，市占率分別為25%/19%/19%/11%。

中國(guó)充電樁市場(chǎng)測(cè)算的關(guān)鍵假設(shè)包括：

1.中國(guó)新能源汽車銷量及保有量穩(wěn)健增長(zhǎng)。西部證券預(yù)測(cè)中國(guó)新能源車2026年、2030年銷量分別為1643、2449萬輛，2022-2030年CAGR=17%；2026年、2030年保有量分別為6115、12568萬輛，2022-2030年CAGR=33%，2022-2030年新能源汽車保有量滲透率從4.11%提升至29.71%。

2.中國(guó)公共充電樁及私樁車樁比整體呈下降趨勢(shì)。西部證券預(yù)測(cè)2026年、2030年中國(guó)公共充電樁車樁比分別為8.0、7.1，隨車私樁車樁比分別為3.2/3.0?？紤]中國(guó)城市高人口密集程度，西部證券預(yù)計(jì)車樁比每年呈現(xiàn)小幅下降，新增充電需求更多依靠公共直流快充樁進(jìn)行補(bǔ)能。西部證券預(yù)計(jì)在公共充電樁領(lǐng)域，直流快充樁占比2026年、2030年分別提升至65%、80%。

3.隨著高壓快充滲透率提升，公共直流樁充電功率逐年提升。西部證券預(yù)測(cè)2026年、2030年中國(guó)公共直流充電樁單臺(tái)充電功率分別為142、160KW。但考慮規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)進(jìn)步，充電樁單位成本呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。

在此基礎(chǔ)上，西部證券測(cè)算國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模2026年近800億，2030年超1400億元，2022-2030年CAGR=27%。2022年國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)約為332億元，2026年、2030年增至796、1436億元，2022-2030年CAGR達(dá)27%。